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Hola Alexandre,
Si, perdona que no te respondí.
Si te lees en detalle la nota a la memoria de contract assets y trade receivables aparece. Hay una partida que se llama “Provision for doubtful debt” (la que se reconoce en balance) y después ves la que se contabiliza en la cuenta de resultados como pérdida. Recuerda que el saldo de cuenta de clientes aparece neto, entonces está restada la provisión comentada. Si haces número esto te lleva del 0,78% para 2022 y del 2,4% para 2021.
Pero lo interesante aquí es saber como evolucionaron las provisiones en un año de recesión, como podría ser 2023. Dado que Nagarro no tiene datos históricos tienes que ir a la competencia y fijarte en este dato. Si lo haces, verás que las provisiones pueden subir al 5% pero eso solo lo sabremos cuando publiquen el anual de 2023, en marzo-abril de 2024, DEMASIADO TARDE.
Por eso, en un escenario negativo debes anticipar esta posibilidad ajustando este dato a parte de crecimiento y márgenes.
Espero haberte solucionado tus dudas.
Hola,
el martes lo veremos dentro del club de inversión. Lo único que pasa es que la valoració no tenía ningún sentido.
Saludo
Hola,
Mañana hay webinar de Q&A a las 19:30h recordar. Os adjunto el link.
No,
Estás confundiendo conceptos. Restricted cash y ingresos diferidos no tiene nada que ver. En el caso de restricted cash, simplemente lo restas de la posición de la caja total porqué la caja no es de la empresa. No hacemos nada en el pasivo en este caso.
Hola,
Te respondo.
1) Si la empresa tiene restricted cash debe restarse de la posición de caja total, ya que esa caja no es de la empresa. Por ejemplo, PAYS tiene una parte importante de restricted cash y ese cash no es de PaySign sino de los clientes. El deferred revenue es un ingreso recibido antes de prestar un servicio y como se tal se refla como un pasivo en el balance.
2) Considero que SI a menos que el importe del SBC sea necesario para mantener a los empleados. Hay sectores como tech donde sino pagas SBC se te van los empleados. Si existe recompra de acciones para compensar el incremento de SBC es una clara salida de caja también.
Saludo.
Hola Juan,
Si ya lo tenía previsto. Cuando estén las grabaciones de esas sesiones os las subiré al curso.
Saludo.
Hola,
No se pueden ver todos los subsectores pero de alguna forma lo hemos visto dentro del sector industrial u otros donde hay muchos sub sectores.
En el manual del curso 10-K al final, tienes las diferencias principales entre US GAAP y IFRS.
Saludo.
Juan,
Para saber esto debes ver la referencia dels sector que es NOTE AB. Recuerda que Erik Stenfors (CEO de Hanza) era uno de los fundadores.
NOTE cotiza a múltiplos muy superiores a HANZA, ya que es más rentable en su segmento de países desarrollados pero este también es el objetivo de HANZA. La clave está en no pagar excesivo múltiplo por el crecimiento de HANZA y si te fijas en el consenso (aunque solo hay 2 analistas) no se estima crecimiento para 2023 y una ligera expansión de márgenes, eso encaja con una recesión en Europa.
Saludo.
Hola Juan,
Una buena empresa no siempre es una buena inversión. Cuando hablo de Hexatronic lo hago desde un precio medio de compra muy bajo, ahora no entraría a comprar.
El PER 28x NTM (Próximos 12 meses) es correcto siempre que HTRO consiga el crecimiento que estima la empresa y el consenso (+38% en ventas para el año 2023 con margenes Ebit del 15,5%). En mi opinión, pagar 28x ahora entraña riesgo ya que si HTRO no consigue este crecimiento el mercado la va a penalizar. La clave es entrar cuando el mercado no descuenta ese crecimiento, así te puedes evitar “sustos” importantes.
Saludo.
Hola Juan,
Si, hemos comentado la valoración en Mastech Digital.
Como comentas se trata de una empresa interesante pero está teniendo problemas en el segmento de datos, primero con la salida de su CEO y después por una mala ejecución en los últimos trimestres y crecer menos de lo previsto. Aunque la empresa está muy barata debería mejorar la evolución operativa de este segmento para que hubiera un rerating. También recuerda que el segmento de staff en IT tiene cierta ciclicidad, entonces en función de si hay recesión o no, la cotización subirá o no.
Saludo.
Claro,
Deuda convertible. En general, cualquier tipo de deuda que pueda emitir acciones en el futuro.
Si pones en google tipos de deuda te saldrán muchas entradas, hay mucha información.
Saludo.
Correcto, justo lo que paso con Teladoc y muchas otras empresas. En 2023 verás mucho de esto.
El único tema es que los analistas y empresas dicen que como la contabilidad lo trata como un NON-CASH COST entonces no importa pero como puedes ver si que importa porqué pasa por P&L.
Saludo.
En cuanto a la pregunta de Bol.com, Elliott ha entrado como activista de Ahold porqué cree que el mercado no valora bien Bol.com dentro de Ahold y que su valor debe ser superior. Ahold ha pospuesta la spin-off pero cuando lo haga si lo hace el valor de Ahold debería de subir al cristalizar el valor de Bol.com a través de la spin-off de Bol.com
Saludo.
Hola Alexandre,
Te respondo.
1) No calcula el valor del goodwill, este es consecuencia de calcular el valor de cada unidad de negocio. Lo que calcula es el valor de activos y pasivos adquiridos y el goodwill es resultante de este calculo, concretamente la diferencia.
2) Lo que se calcula es el valor de cada unidad de negocio, es algo más complejo de lo que parece. Entonces se compara el valor de esta unidad de negocio al goodwill registrado en balance (carrying value) resultado de la operación de M&A. El valor de la unidad de negocio puede variar por temas macro, tipos de interés, condiciones de mercado, etc.
Ejemplo:
Unidad de negocio A
Activos 350 Pasivos 275
Goodwill *450 Equity 525
Activos 800 Pasivos+Equity 800
Si el carrying value (valor contable) de la unidad de negocio es de 525 y el valor de mercado de la unidad de negocio es de 450 (estimación), entonces hay un impairment de 75 del valor contable.
Entonces al final del año, se ajusta el goodwill
Goodwill 450
Exceso sobre valor contable (carrying value) 75
Goodwill impairment de 75.
No es un concepto sencillo pero espero que se haya entendido mejor.
Saludo.
Saludo.
Si no quieres llevarlo a valor presente, descuenta menos años. Esto lo puedes ajustar como quieras, es una fórmula matemática. AL igual se sino lo haces por años sino por días, entonces divides entre por ejemplo (180/365).
Respecto a los múltiplos si, solo al año que estás valorando la empresa.
Saludo.
