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Hola Salvador,
Está todo subido a la plataforma, a veces es problema de cookies. La última clase será el próximo lunes 4/12.
Saludo
Hola,
Te voy respondiendo:
1) Estás mezclando conceptos. En el CF aparecen las entradas/salidas de caja. Concretamente la línea de Cash acquisitions dentro del CFI refleja las salida de caja por adquisiciones. Una cosa es el CAPEX y la otra la salida de caja por una adquisición, no es lo mismo. CAPEX se refiere al crecimiento orgánico de la empresa y cash acquistion sería crecimiento externo. Donde ambas partidas se suman es cuando estimamos la cuenta de PP&E en el activo del balance.
2) No, para empresas IFRS está incluido salvo alguna excepción. Es en GAAP donde hay más excepciones pero recuerda que en ambos casos no afecta al FCF. Las empresas ya reportan bajo IFRS 16 entonces no tienes que hacer nada.
Saludo
Hola,
Si, la forma sencilla es valorar la empresa a nivel de EBITDA. Para hacerlo tienes que saber si la empresa convierte en media más del 70% del Ebitda a Flujo de Caja Libre (Cash Flow Operativo – CAPEX).
Primero calculas el valor empresa (EV) y después le quitas la deuda y le sumas cualquier activo que se valore fuera del negocio operativo. En la plantilla Tier II lo tienes abajo en el cuadro. Te adjunto ejemplo.
Ivan,
Creo que estás mezclando conceptos.
Para ver la estructura de la deuda hay que ir al informe 10K ( lo veremos a partir de mañana). Para ver las salidas de caja prevista tienes que ir al 10K, concretamente a una nota que se llama CONTRACTUAL OBLIGATIONS, hablaremos de ello.
Si la empresa tiene alto deferred revenue, en general no tendrá deuda elevada y el deferred revenue te aparece dentro del CFO.
Es importante no dedicar tiempo a algo que no es MATERIAL, entonces lo más importante siempre es saber que analizar y que no en una empresa.
Saludo
Hola,
Y felicidades. Si te cuadra el balance quiere decir que el modelo está bien construido y este es el objetivo del ejercicio más allá de números concretos. Probablemente tengamos diferentes números, pero la cifra de 36.000 para el valor terminal me parece demasiado elevado. He ajustado los números para que veas que me sale con números reales.
Saludo
Hola Manel,
El modelo Tier I es el único que no se puede descargar. El motivo es porqué si te lo dejo descargar nunca aprenderás a hacerlo y dos, para que no circule por las redes sociales.
Saludo
Hola Alex,
Lo puedes complicar todo lo que quieras pero complicar el modelo no quiere decir un mejor resultado. Yo explico el DFC pero lo utilizo poco, solo en contadas ocasiones. Si quieres ser detallista, deberías elegir el de cada país pero como dices sus activos pueden estar en otros países.
Es mejor que selecciones un RFR con el que te sientas cómodo. Si las letras a 1ª año en USA están al 5%, pues deberás exigir una tasa superior a una inversión en acciones ahora. Es un poco subjetivo y entonces tienes que ser conservador y subir esa tasa.
Mi enfoque es céntrate en los KPIS relevante y asigna un múltiplo real de mercado y en el entorno macro actual, no múltiplos irrealistas de 18,20 0 25x beneficios.
Saludo.
Hola,
En algunas ocasiones puedes encontrar más de 3 KPIs. AUTO ofrece mucho KPI siempre. La idea es ver si con alguno de ellos obtienes más info que solo ver un crecimiento de ventas.
Cuanta más información mejor pero recuerda en no complicar el modelo sino resulta útil o añade info relevante. Te diría que mires aquellos que mejor explican la evolución de las ventas o la cotización. Los de rendimiento tb están bien pero no hay que utilizarlo todos sino solo los más informativos para proyectar ventas o costes.
Saludo.
Hola,
La idea es que en cada momento del ciclo económico un tipo de empresas lo hace mejor que otras, entonces la idea es aprovecharlo.
Lo de estar siempre invertido es relativo, entonces depende de cada uno y del horizonte temporal. Si tienes 20 años tienes mucho tiempo por delante pero si tienes 50 no, entonces depende.
Evidentemente siempre puedes rotar tu cartera, no tienes que anclarte en una empresa si o si.
Saludo
