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Quim, en la sesión 10.2 donde se analiza la contabilidad de los gastos, el stock based compensation figura en la cuenta de perdidas y ganancias como un gasto, sin embargo en el Cash Flow Operativo se minora ya que en principio no sería una salida de caja.</p>
No obstante, sí que podría ser una salida de caja si la empresa compra a mercado acciones para compensar la emisión de nuevas acciones por el stock based compensation, lo cual, debería figurar en el CF de financiación. En cambio hay muchas otras empresas que tienen también este sistema retributivo y no las recompran, haciendo que cada año haya más acciones en circulación.</p>
En la sesión se dice que para incorporar el efecto del SBC a nuestro modelo se debería o bien ajustar el CF con las acciones otorgadas a los empleados o bien proyectar el aumento de acciones en circulación, pero no los dos a la vez, ya que si no se duplicaría el efecto.</p>
Dudas:
1.-¿El ajuste del SBC en el CF se debería hacer en el CF operativo?</p>
2.-¿si la empresa adquiere a mercado acciones para compensar las nuevas acciones emitidas como consecuencia del SBC y ello figura en el CF de financiación no se estaría duplicando el ajuste?</p>
3.-¿este método (el ajuste en el CF) solo serviría para el caso de que la empresa recompre acciones a mercado o también si no las recompra?</p>
4.- ¿Si no las recompra no sería mejor aumentar cada año el número acciones? En caso contrario ¿podrías explicar el por qué?</p>
5.-En el modelo de Facebook creo que no se realiza ningún ajuste de los comentados ¿es así? ¿Cómo se debería el ajuste en el caso de Facebook teniendo en cuenta que recompra acciones a mercado?</p>
SaludosLuis Enrique
Estuve leyendo como lo hace en https://geoinvesting.com/maj-soueidan-beating-the-sp-500-with-microcaps/
La verdad es que es un estilo muy arriesgado porque dice que acierta el 66% pero ese acierto incluye acciones que en x años están por encima de su precio de compra, o sea, que la rentabilidad puede venir por unas pocas.
Igual , algo puedo aprender aunque usar el servicio de señales con el grueso de.la cartera es muy muy arriesgado.
Saludos
Incluso, no sé si hablaste con él o lo soñé, sería posible descuento para los alumnos de tu curso?.
Hay que rascar por todos sitios.
Saludos
Luis Enrqiue
Quim, creo que la web de Geoinvesting hace cierto descuento por la suscripción. Mi pregunta es si conoces la web y crees que se le puede sacar partido a ella. No sé si publica análisis, si da señales en acciones, si tiene cartera y la va publicando para que sea replicada o como funciona. Te pregunto a tí todo esto porque mi inglés es justito y, quizás, una amplia respuesta haría que no me entarara bien.
Saludos
Luis Enrique
Quim, al respecto del mail que hemos recibido de propuestas sobre temas nuevos para tratar en nuevos directos del foro, propongo el análisis del ciclo de cápex en una empresa que se vea muy marcado. Son estrategias que duran años pero que creo, aportan valor si las sabes identificar, sobretodo, contablemente y cumplementada con la parte que comunican en sus 10k las empresas, en la parte final del mismo.
Como segunda petición, estaría bien que hicieras una interpretación de valoración de un par de compañias. Sé que lleva tiempo pero puedes coger algunas que tengas hechas de tu sicav y que no sean las vistas de Meta, adairs, etc.
Un saludo
Luis Enrique
Quim, no sé cómo decirlo sin raspar mucho pero estas cuestiones las puse antes de tu directo así que no podía saber la posible contestación. Segundo, puse en el directo pregunta porque aquí no me habías contestado. Tercero, La pregunta la puse en el foro de un curso el cual he pagado y YouTube es gratuito y por ese motivo y otros no pude asistir al directo hasta el final pero de las contestaciones del foro sí estoy pendiente.
En cuanto a lo mezclar conceptos te puedo dar la razón porque no soy profesional y no debo vigilar lo que digo porque no tengo suscriptores que me pagan así que puedo decir lo que crea conveniente sin faltar el respeto a nadie.
Y respecto a lo de burford, me refería a lo escrito, que si el informe dice que hay activos, no deberían calificarse por la forma de cuantificar el activo como explicaste con el caso de burford?. Ahora bien, si no son activos y no se pueden cuantificar porque están fuera de balance u otra circunstancia pues vale, por eso te pregunto en el foro.
Un saludo
Otra pregunta más del mismo caso. Recuerdo que hablaste de diferentes tipos de calidad en los activos, y los explicaste con el caso de burford. No podían contratarse estos activos porque estaban fuera de balance? Y como el auditor no se enteró de esto?
“$SANT is a roll-up of low-quality, labor-intensive “IoT” assets, often acquired under fire-sale circumstances. Individual subsidiary performance shows flatlining & negative growth due to fraud & federal raids, insolvency, security breaches, & technical redundancy”
Quim, imagino que esto es más complejo de lo que parece y ha tenido que ser una empresa de research quien encuentre los redflags. Me refiero a S&T AG.
En el research dicen de factoring y otros redflags. Empresas y más historias fuera de balance que son fraude. Pongo extracto:
‘At 0.5x revenue acquisition cost, they immediately trade at closer 1.0x revenue on $SANT’s books. Accounts receivable balances in acquisitions appear to be factored or otherwise immediately collected, artificially boosting operating cash flows. 6/”
Quim, estuve completando la excel y la tengo cuadrada. Vaya trabajo me ha llevado. Voy a repetir el trabajo con otra acción a ver si soy capaz con los apuntes reportados de manera distinta así como kpi…
Por cierto, por favor, me interesa mucho que pongas en la excel que está subida en sesión 5 dos ratios como ROIC y EV/FcF. Luego, si te animas a poner alguno más, pues estupendo pero estos dos son importantes para mí. Leí los articulos de roic pero veo que hay varias maneras de contemplar el capital invertido y empleado.
Un saludo
Luis Enrique
Quim, una pregunta de mal estudiante:
1.-Si quiero consultar el folleto de IPO de una empresa , aunque sea muy antigua, sigue publicado? Tiene alguna numeración para verlo en la sec?
2.- los profit warnings o lo contrario tienen que ser publicados en la sec a través del 8k? Cómo puedo buscarlos rápidamente? Hay algún tipo de buscador que ponga profit warnings y me lleve?
3.- los Guidance/outlook no son publicados porque no son hechos pero dónde o cómo puedo buscarlos más a tiro hecho?. Debo ir al 10k y casi siempre lo dan aunque sea a 3/5 años?
4.- como petición para el webinar y para ceñirnos más al curso, podrías hacer screener lo más ajustado posible(dentro de.las posibilidades de tikr) que puedas y se te ocurra para el tipo de empresa que buscas para Draco global y parecido a lo que nos pusiste en el foro?. Saludos. Luis Enrique
Quim, en relacción al punto 2 de la pregunta que te hice el 28 de noviembre, sabrías decirme en qué web encontrar las betas de micro/small caps para calcular el DCF???
Saludos
Luis
Gracias.
Podrías completar la excel que tienes colgada con la que hemos trabajado insertando algún ratio de estos para verlo?
EV/FcF
EV/Ebitda
……….