Hola Nicolás,
El modelo Tier I (DFC) trimestral se construye diferente al anual pero es más complicado de explicar, por eso no lo hago en el curso. Igualmente tampoco creo que sea útil a menos que seas o quieras ser analistas de sell side 🙂
Y para el caso de Microsoft, aunque como ejercicio práctico puede estar bien si te fijas, Microsoft tiene en media una conversión de caja del 70%, es decir, el 70% del EBITDA llega a FCF, entonces no es necesario dedicar tiempo a estimar el working capital.
Por si te sirve, yo no utilizo un DFC trimestral ya que no me aporta lo que quiero y me consume tiempo.
Saludo
