Buenas tardes Quim,
Llevo un tiempo dandole vueltas al tema del risk free rate para acciones que cotizan internacionalmente (en mercados maduros con ERP parecidas como podria ser Alemania, EEUU, Holanda, Francia…).
Que free risk rate le darias por ejemplo a una empresa europea listada en Estados Unidos? o Por ejemplo una empresa europea listada en Francia con mercado USA e internacional?
En este tipo de casos parece ser conservador coger el Risk Free rate de EEUU (y su ERP) ya que seria com un peor de los casos para el calculo de una WACC pero no se si estariamos siendo demasiado conservadores. Segun Damodaran por ejemplo las ERP en paises punteros seria muy parecida y claro esta el DCF que hagamos dependeria del tipo de Risk Free rate que cogieramos.
Lei algo de Mckinsei que decia que si la empresa en questión por ejemplo se financia con dinero de Alemania principalmente deberiamos coger la risk free rate de alemania (a pesar de que la empresa en question pueda tener un 60-80% de ventas fuera).
Me gustaria saber tu enfoque en estos casos;)
Ya me dices,
Un saludo,