#5046
Quim Abril
Superadministrador

Hola,

La teoría es la siguiente: “Bajo un lease de capital, la empresa capitaliza un activo y un pasivo. El activo se deprecia en la P&L y se soporta tb un gasto financiero, igual que cuando se amortiza un préstamo. El principal de la obligación del lease se reporta dentro del CFF y el gasto financiero reduce el CFO. Si comparamos esto a una empresa que compra directamente activos y los clasifica como CAPEX, en el ejemplo de los leases de capital estamos sobrevalorando el EBITDA y FCF porqué el gasto financiero y  la depreciación se incluye dentro del cálculo del EBITDA.

Lo que se hace es añadir los nuevos leases de capital dentro del cálculo del CAPEX, eso hace los CF más comparables.

En el caso de Dentalcorp no lo tengo calculado trimestral pero si anual. Tienes que mira si eso te aparece en el Cash Flow de financiación, en la información suplemental o en la variación del balance y eso depende de cada empresa. En todo caso recuerda siempre que solo tiene sentido hacer estos ajustes si es MATERIAL, sino no te recomiendo dedicar tiempo a esto Marcos. En DNTL lo tienes en las notas a la memoría dentro del informe anual de 2022 por ejemplo.

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