Home Foros 2A EDICIÓN CURSO AVANZADO EN VALORACIÓN DE ACCIONES Sesión 4 y 5 – Modelo Tier I y DFC Respuesta a: Sesión 4 y 5 – Modelo Tier I y DFC

#1972
Quim Abril
Superadministrador

Hola Jose,

Es algo más complicado que eso pero no creo que debamos entrar en ese detalle ya que puede ser complicado de entender. Me explico.

IFRS y US GAAP  no tratan igual el gasto financiero y las amortizaciones resultantes de la capitalización de los leases operativos. En IFRS son como un lease de capital y en US GAAP se computa en una sola linea de lease expense en la cuenta de gastos. Entonces, para empresas que crecen en número de leases, IFRS reporta beneficios inferiores a US GAAP.

En los leases de capital, se vuelve a sumar el interest expense y la depreciation en el cálculo del EBITDA en comparación a utilizar operating lease o una empresa que compra activos y lo reflejac como CAPEX. Como eso no se refleja dentro del CAPEX, comento lo de sumar los nuevos leases de capital como CAPEX.

En cuanto al porcentaje de CAPEX puedes hacerlo de varias maneras:

1) Consenso.

2) Lo que te dice la empresa.

3) Lo que hacen los competidores

4) Media de los últimos años.

Todo depende de que información tengas al respecto. Es como todas las proyecciones, en función de la info que puedas obtener lo calculas de una manera u otra.

Saludos.

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